章建平三季度投资策略调整：聚焦业绩反弹与新兴市场

在第三季度，云南锗业的股价出现了超过27%的下跌。章建平的持股量从不足700万股暴增至2627.55万股，增持量达到1961.57万股，投入金额超过17亿元，期末市值约为22.83亿元，成为第三大股东。同时，他在上半年买入的光纤龙头亨通光电和杭电股份在短短半年内消失在十大股东名单中，两者合计套现接近30亿元。这次调仓不是简单的“高卖低买”，而是将资金从AI硬件领域的下游整机转向上游材料端。

亨通光电和杭电股份都是光纤领域的领军企业，章建平在第二季度与妻子的账户同步进入，然而到第三季度末两人均已退出。亨通光电的半年报显示，章建平持有3441.61万股，然而在三季报中未见其身影，按三季度成交均价算，两人合计减持接近21亿元。杭电股份在二季度末持股2432.45万股，三季报同样未见，按成交均价粗算套现约8.4亿元。尽管这两家公司业绩优良，亨通光电前三季度归母净利润增长159.42%，杭电股份实现了扭亏为盈，但股价却因趋势性调整大幅下跌。对于章建平这样规模的投资者而言，业绩提升无法扭转股价走势，持股时间成本变高。

另一家中际旭创也出现在减持名单中，章建平在6月底时持有593.48万股，至8月底则退出前十大股东，而此时前十大股东的持股门槛已经提升至750万股，究竟是主动减持还是被动退出仍需坐等进一步信息。三季度的运营表现也不佳。

章建平卖出的资金主要流向云南锗业。该公司从事稀缺的金属锗和磷化铟，是AI模块光纤和军工产业链中的上游环节。章建平在二季度末以665.98万股成为第四大股东，三季度持股猛增到2627.55万股，占流通股4.02%，进一步成为第三大股东。这个增持时机恰逢业绩释放，云南锗业前三季度营收同比增长70.71%，归母净利润激增869.79%。在第三季度，营收增长134.61%，净利润更是增长2642.24%，这一明显的业绩提升使得章建平愿意在股价下跌时逆势加码。

章建平还重新关注了东材科技。2025年四季度首次进场1300.69万股，2026年一季度增持至2586.37万股，二季度则退出前十大股东名单，三季度再次购入2974.73万股，成为第三大股东。东材科技专注于覆铜板的电子树脂，前三季度销售收入和利润增长明显，反映了其高壁垒材料业务的需求。但其股价同样经历了显著回调。

此外，章建平新进的飞龙股份也值得关注。他在三季度增持1181.09万股，成为第四大股东。飞龙的传统业务是汽车水泵，而其真正的潜力在于服务器液冷泵，已与多家企业达成合作，部分项目实现了量产。相比之下，飞龙股份的业绩却因传统业务下滑而有所下降，显示了其新兴业务面临的挑战。章建平在这一领域的投资意在寻找未来增长点。